酒訊雜誌04月號/2025第225期 威士忌投資 抄底時機已近？

美國總統川普4月2日蠻橫祭出「關稅核彈」，瞬間引爆全球金融海嘯，許多股民為避免以融資買進的股
票遭到斷頭，不得不拋售可變現資產，首波就導致原本持續飆漲的金價應聲重挫。這也不禁讓人擔心（或
是期待？）：變現能力遠遜於金融性商品的投資型威士忌，是不是下一波被挖出來變現的資產？
台灣許多金融性商品的投資者，多是以財務槓桿輔助操作，在順勢時往往能夠以小博大，但是一旦遭遇
逆流，就得承受加倍奉還的反噬，如果其中有些人同時也是威士忌投資者，那麼他們的變現壓力遲早會轉
向威士忌，連帶促使威士忌次級市場的行情加速探底。
對於想進場的投資者來說，今年雖有機會以相對低價承接過去夢寐以求的珍品，但是也不免會擔心全球
貿易戰對威士忌市場的影響，而不敢貿然出手。的確，美國提高關稅雖是針對銷往該國的產品，卻有可能
會間接引發以下市場變化：
1.市場轉移： 美國市場門檻提高後，國際酒業勢必會強化對其他地區的開發力道，而導致產品的供應量增
加，市場競爭加劇。
2.價格波動： 若酒廠將部分成本轉嫁到其他市場，則可能導致進口商的進貨價格上升，並進一步反映到通
路末端。
3.消費降級： 經濟情勢混亂，消費者購買行為將趨於保守，減少對高價威士忌的需求，而中低價位產品則
會更受歡迎。
對於威士忌投資而言，這些都並非有利的趨勢，不過大家或許也聽過「股神」巴菲特的名言：「別人恐
懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。」市場愈是低迷的時刻，從買方角度看，也意味著投資成本的降低。
至於何時才是最佳出手時機，關鍵就在觀察市場是否已出現落底訊號，然後精準地進場抄底。然而，說
來容易，對絕大多數人而言，這種情況可能只會出現在夢裡⋯⋯。